做投机和做人一样，要成功，要快乐，必须放弃负向思维，要正向思维。比如中国崩溃论，中国崩溃了，个人能得到什么好处？就算你能投机赚个几千万，还是难免家破人亡。所以，既然待在中国，就不要想中国崩溃论，只能想中国接下去会怎么发展。比如银行破产，银行破产了大家有什么好处？存在银行里的钱都要打水漂了。所以，把钱存在银行和买银行股的风险是一样的。但是收益是不同的，存钱的收益只有固定的利息，5年期的才5%；而买银行股的收益包括股息和升值。以现在5～6倍的市盈率，股息可达10%，而升值空间翻倍总是轻松的。所以在金融危机出现之前，银行股市盈率都比较高，折算成利率应与当时的利率相等。金融危机制造了这样一个市场错误，我们应当抓住这个错误。如果未来市场修正这个错误，银行股的市盈率应当在20倍左右，那么可以上涨4倍。这个不叫预测，叫理性收益预期，走着看。

　　日期：2011-8-14 15:44:00
　　上半年的预测简单回顾一下，黄金涨了不止20%，股票没怎么涨就调头了，这个是预测错误了。当时我的理由是3年一个周期，后面还有1年，总不至于连个3400都过不去吧，结果真过不去。
　　我预期6月份之后有一个回调，现在看来这个回调已经结束了。当时预测这个回调的理由，一是市场涨多了需要修正，二是QE2结束了会有短暂的动力缺失，三是华尔街要控制CPI，要不时地砸一下大宗商品。
　　接下来的预测可能要被鞭尸，不过还是大胆地说出来：
　　1 大宗商品，包括黄金，全线上涨，突破历史高点
　　2 中国股市开始新一轮牛市，持续时间1年以上，创历史新高
　　3 房价与股价做反向波动，因地区不同下跌幅度在30%～50%。

　　4 收藏品市场分化，超涨的像房子，涨的不多的像股票
　　5 这次疯狂将在全球性加息中结束，并迎来一次真正的全球性经济危机
　　日期：2011-08-14　21:01:45
　　刚刚查了一下：
　　时间流通中现金人民币存款 人民币贷款净货币量 总货币量

　　2011.64.4578.64 51.4 31.6983.09
　　2010.124.4671.8247.92 28.36 76.82
　　2010.6 3.8967.4144.61 26.69 71.3
　　所以更正一下，我们的存款准备金率可以达到35%！
　　净货币量同比增长18.73%，总货币量增长16.5%，贷款增长15.2%。同期名义GDP增长大约18%
　　净货币量增长主要来自外汇储备增长，即外汇占款。由于外汇储备的不断增加，即便银行不再放贷，市场上的货币还是越来越多。
　　日期：2011-08-14　22:11:00

　　曾经有一个谚语是马屁股决定火箭，而今的新版本是母猪的繁殖周期决定全球宏观经济周期。
　　母猪的繁殖周期决定了猪肉的供应量，猪肉的供应量决定了猪肉的价格，猪肉的价格决定了CPI，CPI决定了中国的宏观金融政策，中国的宏观金融政策决定了全球的宏观经济周期。所以母猪的繁殖周期决定全球的宏观经济周期。
　　猪肉价格波动符合“蛛网定律”，即农作物的“大小年”，只不过这个周期不是地球绕太阳的公转周期，而是母猪的繁殖周期。当猪肉价格低时，养猪户必须大幅减少存栏量，否则每天猪吃饲料是白白的亏损。猪存栏量减少后，猪肉供应量短期不会减少，所以猪肉价格会继续下跌，只有经过一个生长周期，猪肉的供应量才明显减少，于是猪肉价格开始上涨。猪肉价格上涨后，养猪户开始增加存栏量，但是这个可没有杀猪那么痛快，需要等母猪一胎一胎的生，一边生着猪肉价格一边涨。等到猪肉价格到最高点时，猪肉供应量已经大幅过剩，进而转入下跌周期。

　　猪肉价格是CPI的大头，波动幅度又大，所以CPI基本由猪肉价格波动决定。
　　由于河蟹需要，中国对控制CPI非常重视，一旦CPI过高，立即进行宏观金融调控。
　　中国针对CPI的宏观金融政策，在08年以前是以加息为主，在08年以后是以调整存款准备金率为主。调整存款准备金率对货币的冻结作用是巨大的。
　　现在中国是全球经济的引擎。每年国际贸易2万亿美元，流入的资金达6000亿美元。正常情况下，进入中国的货币乘以一个货币乘数，会放大几倍进入市场，他们不只买中国的产品，也会买全球的产品。存款准备金率的不断提升，等于彻底冻结了新进入了货币，导致全球货币供应量出现大幅的减少。我们不能小看这个作用。08年，在中国连续提升存款准备金率后，发生了次贷危机和股市、大宗商品崩盘；11年，在中国连续提升存款准备金率后，又出现了全球股市和大宗商品的暴跌。我不敢说提升存准率是根本原因，但至少是重要原因之一。

　　提升存准率，“不知不jiao”地让中国资金进行了高抛低吸。08年初，开始大幅提升存准率，贷款越来越难，人们只得从投机市场撤出，中国的股市楼市都大跌，9月份次贷危机大规模爆发时，中国的楼市股市都基本见底，躲过了一大劫。由于存准率高，有大把的增加货币供应量空间，11月，国家放开贷款，大量的资金进入市场抄底，全球的铜库存被中国人买光，澳洲的铁矿差点就被买下来了。今年又是同样的轮回，上半年，国际大宗商品价格高企，国家紧缩银根，中国资金卖出，下半年，原油价格已经回落，随着猪肉价格的回落，国家必然再度放开银根，中国资金再度进入市场抄底。这每一个轮回，中国资金的获利或者规避的损失都有数千亿美元。中国的货币政策是否有这么大的全球影响力，我们等待母猪的下一轮繁殖周期便知。

　　我们真的要感谢母猪，她的水平比那些经济学家高多了。
　　日期：2011-08-14　23:50:37
　　未来的国际宏观经济分析
　　背景1：发达国家高企的最低工资标准和中国大量的贫困人口，决定了未来发达国家的高失业率和对华贸易顺差、政府赤字的持续存在。
　　背景2：美联储肯定是为美国人民利益服务，因而在保证美元汇率和CPI的前提下，肯定会增加货币供应量和维持低利率。
　　背景3：中国的强制结汇增发人民币、汇率钉死美元、用外汇购买美国国债的核心外汇政策还将持续一段时间
　　国际宏观经济现象，一定是围绕着3个核心背景展开的。背景1是核心驱动力，背景3是僵化性条件反射，背景2是主动调节。所以，只要研究明白背景2，就可以预测全球经济形势了。

　　美联储的带给美国人民的利益，是美元的增量发行和低利率，而投鼠忌器的，是美元汇率和CPI。
　　先说投鼠。
　　增发。由于美元的世界货币地位，增发的美元等于白白拿走别国的商品。在金融危机之前，美元的增发速度是非常缓慢的。而这次由于小布什把家底败的实在太厉害了，所以只能拼命QE了。
　　低利率。虽然次贷危机爆发3年了，但是美国近60年形成的寅吃卯粮消费方式，积攒了巨大的负债，利率的稍许波动就意味着巨大的利息成本，所以美联储是不想提升利率的。
　　再说这忌器。

　　美元汇率。美联储真正忌的“器”，不是美元汇率，而是美元的世界货币地位。但是，币值稳定是世界货币地位的前提，所以美国不能让美元汇率大跌。增发货币和低利率都不利于汇率。所以华尔街利用了美元世界货币的避险需求，通过次贷危机和欧债危机，使得美元指数在70上方得以稳定。美债降级这么大的事，都没让美元跌下去，说明如果不增发美元，70附近是比较合理的。因为现在是世界的所有货币都在下跌，所以相对就不跌。但是，如果QE3出来，美元可能就要跌了。为了促进美国经济，只能让美元跌一些了。上次我认为极限是65，现在觉得60也不至于崩盘，而跌到60至少需要半年时间，眼下不是大问题。