自主发行，即直接发行。新增货币通过银行间借款的方式进入商业银行，表现为商业银行的存款。商业银行将这些货币贷出，进入实体经济流通。
　　兑换外汇发行。现在术语叫外汇占款。中国的名词都那么怪，引起歧义。明明是占外汇款，非得说成外汇占款。好像买了外汇人民币被冻结了，流通量减少似的。实际情况是，任何人拿外汇到中国人民银行要求换人民币，中国人民银行就对应发行增量人民币，收进外汇。
　　这个制度是计划经济时代留下来的。因为过去外汇对中国实在太珍贵了。这个就是典型的蝴蝶效应，当年不知哪位定了这个制度，而如今这个制度成为了影响中国经济甚至世界经济的核心制度之一。
　　因而，如果人民银行兑换外汇净流入，那么对应的就是人民币发行量的增加。近10年，由于外汇储备急剧增加，兑换外汇发行成为了主要的人民币增量来源。
　　自主发行和兑换外汇发行的区别非常大。自主发行可以用不收回，是货币投放量的永久性增加。但是兑换外币发行是“临时发行”，当外汇净流出时，人民银行就需要注销人民币，那么人民币的总量会减少。
　　货币供应量增加，意味着物价上涨。货币供应量减少，意味着物价下跌，而且可能会更严重，比如经济危机。所以，对于中国宏观经济的趋势判断，最重要的是外汇流动情况。如果外汇流动方向逆转，会引起国内经济的巨大震动。即便不是逆转，而是流入量的明显减少，都会对中国经济带来巨大影响。

　　日期：2010-12-03　23:46:45
　　转贴对雷大师理论的解读
　　经济是商品交易活动。必须由货币作为媒介。所以有效货币总量成为了经济发展的瓶颈。当有效货币多于商品时，通货膨胀，当有效货币少于商品时，通货紧缩。所以，经济要发展，货币数量就要增加。增加货币，要么是从地下挖金银，要么是政府印票子。
　　在高质量的信用系统建立起来之前，信贷活动占经济的总比例极低，既不会影响货币总供应量，也不会影响商品的产量。
　　在高质量的信用系统建立起来之后，信贷活动占经济的比例极高，对经济的影响极大。实际上信贷活动成为了当代经济的引擎，信贷大发展，则经济大发展，信贷出问题，则经济闹危机。

　　银行是信贷的媒介，因为银行具有高的信用。
　　人们把货币存入银行，可以赚取利息。银行把货币贷给需要的人，赚取利息差。如果投资收益大于贷款利率，企业或个人就会去贷款。人们贷款后立即会消费掉，不然就白付利息了。因而新发贷款额就对应了GDP额。贷款消费掉后，出售商品的人就获得了货币，他们自然也要存款，于是货币转了一圈就回到了银行。如此往复循环，贷款就越来越多，存款也越来越多，消费也越来越多，经济也随之高速发展。这种通过银行信贷循环来增加的货币供应的速度，远远高于挖金矿的速度。

　　这里引入雷士第一定律：货币乘数总会达到可能的最大值.即只要有钱可借，人们都会借钱。原因呢，一方面是只要收益率高于利率，贷款就会赚更多的钱，另一方面是贷款拉动了经济发展，让企业更赚钱。（当然有限责任制是很重要的原因，因为赚了归自己，亏了归银行）
　　那么，这种靠信贷的货币供应量是无限的吗？否。首先，人们不会把所有的钱存进银行，总要持有现金，其次，银行也不会把所有存款贷出去，总要留些压箱底的等着人们来取款，这个叫准备金。接下来就是一个初中数学题了，现在小学生奥数也会算。最大货币供应量=原始发行货币量/（1-（1-准备金率）x(1-持现金比例））。举例，如果人们持有10%的现金，银行留10%的准备金，那么货币供应量大约是原始发行量的5倍。多出的4倍都是通过信贷放出的，也就是有4倍于原始货币量的信贷。而美国在1920-1929年间，准备金只有8%，所以货币供应量放大了6倍。

　　美国1097年从没有有效的信贷体系，到1929年建立起高效的信贷体系，货币供应量会增大6倍，外加每年有新开采的黄金增加原始货币发行量，总体货币供应量增加10倍以上，而同期经济增长不可能有这么多，自然会发生通货膨胀。
　　由于是金本位制，即物价用黄金来标定，所以通货膨胀对等于黄金贬值。而挖掘黄金是有成本的，而且相当高。挖掘黄金的成本自然随通货膨胀而上升，当挖掘黄金的成本高于黄金的价值时，挖掘活动停止。而挖掘活动停止，就意味着原始货币（高能货币，TMD经济学又不是量子物理，啥高能）供应量不再增加，那么信贷量也就不再增加。

　　于是，问题出现了：货币总量不再增加，但是存款的人要利息，这个利息怎么来？比如银行里一共存款1万亿，年利率5%，1年后存款人的权益是1.05万亿，而货币总量还是1万亿，多出的0.05万亿从哪里来？回答是没法来，只能赖。怎么赖？破产呗！
　　日期：2010-12-04　11:53:37
　　货币购买力与商品价格变动
　　这里需要有一个名词，我先叫作货币购买力，雷大师叫货币支撑力，大家帮出出主意叫什么好。
　　一般理解商品的价格是供应和需求达到平衡时的价位。
　　供应和需求所起来很绕嘴，以后咱就说买卖盘吧。

　　价格是什么？有成就才有价格。即在某个时间，出现了一笔成交，那么这笔成交的价格就是这个商品的瞬时价格。所以，价格是有时间属性的。
　　买卖盘是很难达成平衡的，所以价格一直在不停的变动。大多数时候价格是在一个范围内波动，我们就大致认为这时买卖盘是平衡的（其实也不一定，后面讲）。
　　所谓买卖盘平衡，是指在单位时间内在某一价位范围内，买盘和卖盘数量一样多。一般这个单位会取1天。
　　做过股票的都清楚，每天有个成交量。如果价格变动不大，我们可以理解为成交量就是当天的买盘量和卖盘量。如果明显上涨，可以理解为买盘成交不足，成交量反映了卖盘量，但是没有反映买盘量。反之亦然。
　　卖盘比较好理解，就是持有这个商品的人，有多少今天愿意在这个价位附近卖。因为商品总量在短时间内相对固定，用这个当日卖盘量，除以该商品的总量，我管这个叫卖盘换手率。
　　为什么提这个概念呢，就是商品总量固定时，单位时间内的卖出量是不同的。这个卖盘换手率会受很多因素影响，比如按照经典经济学理论，价格上涨，赚钱了，愿意卖的人就多，换手率就增加；价格下跌，赔钱了，愿意卖的人就少，换手率就减少。
　　买盘就复杂的多。因为买盘是货币，是钱。买盘的换手率怎么算？除以中国的全部货币量？除以全球的货币量？都对，也就等于都不对。
　　单位时间内买一个商品的货币量，除了这个商品本身价格、供应相关因素外，宏观的货币供应情况也是相当大的影响因素。

　　这些影响因素包括：基础货币发行量，货币乘数，货币周转率。
　　日期：2010-12-04　12:10:53
　　雷大师来啦。
　　刺激刺激你，赶紧写你的书啊。咱俩写的不一回事。
　　我就是要写渔。
　　你看一弄就让我推荐书。我就没见过一本书能把投机说明白的。都故意往玄了说。而且谬论特别多。
　　日期：2010-12-04　12:35:11
　　打错的太多了。重贴
　　货币购买力与商品价格变动
　　这里需要有一个名词，我先叫作货币购买力，雷大师叫货币支撑力，大家帮出出主意叫什么好。