作股票如果不谈论巴非特就会象高中物理不提到牛顿和爱因斯坦一样，作为我们这个时代最伟大的投资者他告诉给大家的重要投资经验只有一条：精选公司，长期乃至终身持股，只要这家公司的基本面正常，无论他现在的股价有多高，他都会继续持有。看看这个论点跟我们前面所揭示的原则有何不同？如果说这位老人跟我们有所不同的话，那就是他过人的耐心和定力。有人会说中国的市场不适用于巴非特的理论，事实是这样吗？难道中国摆脱了自然法则吗？去翻开上证指数十几年的历史，把所有底部的指数和顶部连接起来，算算那条曲是否低于年15%的平均递增率，你会发现，自然法则从未失效过。市场总是以大幅的波浪递进前进，前一周期的顶部最终变成后一周期的底部，黄金螺旋递增——这条支配宇宙运行发展的规律从来就没有失效过。如果说中国的市场有何不同的话，那就是作为一个新兴市场，他的波动振幅会比那些成熟市场剧烈得多，这也给那些投机者予以最大的短期暴利的机会而忽视了作为长期发展他所带来的稳定而持久的利益，可这些剧烈的波动真得是那些普通投资者所能享受到吗。我的一个朋友十几年的努力学习杀进杀出，到股市4500点的时候他还是平局，我的另外一个朋友凭借私幕的信息在06，07年的行情中把自己的帐面翻了三倍，他是一个小心的投资者，尽管他逃开了本次下跌的许多波段，尽管他已经抽出了许多本金，可现在他依然回到了起点。应验了一句歌词：一场游戏一场梦。短期巨幅的波浪除了带给普通投资人过山车的刺激以外，不会再给你别的什么。如果你再经不住骨头的诱惑而在里面本能式的追涨杀跌，那你就会把仅有裤头也输掉，这种剧烈振幅只对那些极少数的（不会超过1%）波段高手和大型腐败的利益集团具有巨大的价值利益。不幸的是我们中间注定很少有人能进入那1%的行列，可我们却想着和做着那1%的人所做的事情，结果我们就成为了他们的午餐。可以相信，随着全流通的到来，投资者的成熟，作空机制的建立，未来的波动会越来越小，可是自然法则，他永远都不会过时。有抱负的投资者，你还在犹豫什么？


日期：2008-6-22　6:26:45

　　有多少东西是你自己的？复制粘贴谁不会？
　　做人不能太周小川——————————————————————————
　　　呵呵，我只能保证一条，我写的时候，电脑前面没有放课本，即便是”抄“　，我也是背诵着“抄”的。呵呵！

日期：2008-6-22　7:01:53

　　让我们接着说巴非特，他在香港中石油上的建仓以及抛售为众人所称道。我不知道巴非特抛售中石油有没有什么其他的外在原因，而罗杰斯认为巴非特特的抛售是一种错误，因为油价会继续上涨。而我也对巴非特的抛售保留意见，诚然，象我这样渺小的一个俗人是没有资格评价巴非特这样伟大的投资家。但我想说这违背了他的投资理念——长线价值投资者不去追逐短期的波段利益，是的，我待说巴非特违背了赖以成功的投资理年，而时间也会证明，这次抛售是错误的行为。当然对于如此巨大的仓位，在几年之间几倍的帐面收益，让人去抵制兑现的诱惑的确有些不近人情。可这也说明了坚守投资理念是一件多么艰难的事情，人性中那根深蒂固的弱点会让你明知道是错可依然无法控制自我抵制诱惑。就想我记不清在这个市场里有多少此我克制不住本能的冲动，去进行那些违反守则的操作，他们是我亏损的主要“源泉”，幸运的是在一遍遍的反省和自责中，这样的事变得越来越少。通过这个例子，我也想告诉朋友，投资理念的学习和坚守决非易事，可在一次次的违背，损失，反思，坚定的循环过程中，坚持下去，你的理年就会逐步强化，你本性中的弱点也会漫漫变的容易控制，逐步消除，直到你完成了内心的彻底蜕变，你才会得到进化，从一个受情绪，本能所控制的动物化的人向一个清醒知性的高级生命的进化，那时，投资获利于你而言将易如反掌。即便你很努力，可我想说这也要恐怕很多年的时间，没法子，这是进化的代价。

　　好了，投资的话题我已经讲完拉，希望大家一路顺风。》》》》》》》》》》》》》待续

日期：2008-6-22　16:52:11

　　锲子：投机者
　　在进入第二大部分之前，有必要加入这一个片断。弄清憷这个重要概念的内涵是非常必要的。实际上，更多的人把他同炒做者混为一谈，所以我自己并不喜欢这个称谓，我现在要经常提醒自己，我是一个波段交易者——市场中的商人；而非参与投机炒做者——下地狱前的疯狂表演者。真的！相信我，这个深沉的认识是我在市场中用最为昂贵的学费换得的，我所有最为心痛的亏损都发生在后者；但是我仍然感谢佛陀，是他在我还没有获得成功之前便告诉我这两者的分别，在我仍处在投资童年的时候告诉我这个最为重要的道理。“孩子，用你的智慧去做一名商人，不要去做欺骗和囤货居奇者”我听见他对我说。

　　在现实的世界里，经营赚钱的角色有两种，生产投资者和流通经营者，后者我们称为商人。生产经营者可以看作股市中的投资者；而流通经营者可以看作是市场中的投机者，前者通过直接创造价值来获得利润，后者不直接创造价值但却通过流通价值来获得利润。二者都是社会中不可缺少的角色，股市也是一样的，投资是股市创立的本意，可是投机却是市场繁荣的直接原因，离开投机者，这个市场就无法建立，正是他们的参与使得股市具有提前兑现投资收益的功能，而这正是吸引大量资金进入市场的根本原因（在这里我想提到一个有趣的发现，我发现现实社会与股票市场往往是相对立的，在现实社会生产者的困难要远大于流通者的困难，而在股票市场中却正好相反）。


日期：2008-6-22　17:36:45

　　可是，商人，在这里出现了分化，大部分的商人通过正常的流通经营来获得收益，而有一部分商人则靠欺骗，卖假货为生，当灾难来临时，他们不满足于正常的价格上涨，而是有货不卖，眼看着别人承受着饥饿死亡的苦难，他们所想的就是把别人的财产全部掠夺到自己的腰包。他们是商人中的无良者，奸商这个词就是由他们产生的。让我们回忆一下，这些人最终的结果是什么，即便获得一时的暴利，可最终呢，你见过几个能有善终的；就象周星星说的‘出来混，总是要还的’。炒做者，就是这些人在股市中的角色转换，想一下，那些在市场中被终极毁灭的人或团体是不是就是这种人。因果，这个主宰世界秩序的定律并没有因为这个市场的虚拟性而变的虚拟，他一直在发挥着他那强大的力量。所以我在前面说，市场炒作的制造者和参与者是受到上帝诅咒的群体，他们最终也是要遭到抛弃的。

　　想一想，当一只毫无基本面支撑的股票以光速下跌时（比如南航的姑姑），你的止损策略还能够正常执行吗，以我的体会，止损，只有当它以小的损失存在时，他才是容易执行并且不会带来太多的痛苦，可当你的损失超过15%时，你已经很难在执行他啦，此时你更多的会象板凳上的一只软绵绵的臭袜子，以侥幸的心理盼望者他的回升，20%，30%，40%，他毫不犹豫的向下俯冲，由于缺乏最起码的价值支撑，你很清楚他的未来一片黑暗。你只好鼓起最后的勇气，在他稍做停留的时候卖掉，可你此时已经彻底绝望，因为这些损失够你几个月甚至几年来弥补，如果你是借了钱，那么你只能彻底出局，回到冰冷的地窖。这一切绝非夸张的描述，他经常发生，这就是那些用了多少年来累计成功资本的人，为什么一旦失败便如此迅速。炒做————这种被上帝所诅咒的行为，他是市场交易者最可怕的终结者，如果你想在这里活得长久些，明智的远离它。这是这篇帖子中我想给朋友们的最大忠告》》》》》》》》待续


日期：2008-6-22　18:05:21

　　范蠡————波段交易者的鼻祖
　　在过去，商人们想要获得大利有有种方式，一种是通过地区间的差异来贩卖货物获得差价，通过这种行为他们获得了大利，满足了需求，也传播了文明；贩卖的路途充满危险，疾病，野兽，恶劣的气候以及杀人越货的强盗，这是他们所必须承担的风险；还有一种方式是通过时间差异所带来供求变化来低买高卖，这无意需要先见之明和洞彻时势的高度智慧，范蠡——这位误国的第一某臣便是这方面的典范，从他功成身退泛舟西湖而躲避文仲的杀身之祸，从他遍散家财三徙三富的传奇我们可以领略他过人的智慧和达观。他是中国商人所尊崇的最高典范，也是波段交易的鼻祖，我想如果范公能够活到今天，那他一定是最伟大的波段交易者。

　　波段交易就是利用时间间隔所导致的价格变化来从事低买高卖的个波交易行为，每一个想从事波段交易的市场参与人都应当经常想想范蠡
　　，想想他的智慧和他传奇经历后面所蕴涵的人格思想，相信哪会对我们大有裨益。》》》》》》》》》》》待续

日期：2008-6-23　12:33:48

　　题外话：市场，赌博，投机，波段交易与炒做。
　　坦白来讲，不管你承认与否，在市场以外的非股民看来，股市就是一个赌场，而股民则是标准的赌徒（我想证鉴会的主席心里也是这么想的）。这个简单的观念使我与这个市场无缘多年，当然现在我也不愿意告诉别人我是干什么的，毕竟我不想被鄙视。